华西证券：跨年行情持续升温，深挖“新质牛”主线机遇

**华西证券：继续看好本轮跨年行情，深挖“新质牛”主线**

随着2024年步入尾声，A股市场正迎来关键的跨年行情。华西证券在最新的市场展望中，表达了对此轮跨年行情的乐观态度，并特别强调了“新质牛”作为投资主线的重要性。这一判断基于对当前全球经济环境、国内货币政策以及市场资金面的深入分析。

全球经济环境的变化对A股市场产生了重要影响。近期，美联储的鹰派信号导致美元指数飙升，非美货币承压，投资者情绪受到冲击，全球股市普遍波动。然而，A股和港股市场却展现出了一定的内部韧性，跌幅相对较小，这主要得益于人民币的相对稳定。在全球市场动荡的背景下，A股市场的这种表现无疑为投资者提供了一定的信心。

国内货币政策的转向也为A股市场提供了良好的流动性支撑。中央经济工作会议明确了2025年的货币政策方向为“适度宽松”，市场普遍预期降准降息的可能性在增加。这种政策变化不仅有助于维持市场流动性，还为股市注入了更多资金来源。从近期的市场表现来看，A股市场的净减持和IPO募集资金均处于低位，这意味着市场承受的减持压力下降，为跨年行情提供了有力支撑。

融资余额的上升和ETF资金的持续净申购也是市场资金面向好的重要信号。自“924”行情以来，融资资金净买入超过5000亿元，ETF资金也持续净申购，净申购额达到数百亿元。这些数据显示出市场资金面的积极变化，为股市提供了强劲支撑。

在投资方向上，华西证券特别强调了“新质牛”主题的投资机会。所谓“新质牛”，是指那些具有高弹性成长特点的股票，这些股票所代表的企业往往依托于科技创新、产业升级等因素，能够在新的经济发展阶段展现出强大的增长潜力。在新质生产力主题下，“新质牛”企业往往具备创新驱动、高质量发展的特点，涵盖了新技术、新产业、新业态、新模式等方面的创新成果。

例如，工业互联网企业通过为传统制造业提供数字化解决方案，提高了生产效率、降低了生产成本。这种跨行业的融合和升级不仅为企业带来了新的业务增长点，还有助于整个经济结构的优化。在新能源、新材料、量子计算等新兴产业中，“新质牛”企业更是占据了有利地位，随着产业的不断成熟和规模的扩大，它们有望成为行业的领军企业，享受产业发展带来的红利。

具体到A股市场，科创100ETF和双创50ETF成为了投资者挖掘“新质牛”主题的重要工具。科创100ETF聚焦于科创板内的科技成长型企业，这些企业在细分领域可能更具创新性和成长潜力。而双创50ETF则覆盖了科创板和创业板中的新兴产业上市公司，其构成既包含了科创板中具有高成长性的企业，也有创业板中成熟度相对较高、市值较大的企业。这两只ETF的表现为投资者提供了丰富的投资选择和潜在的高收益机会。

此外，保险资金作为机构的重要力量，其增配权益资产的趋势也在一定程度上推动了市场的上涨潜力。尤其是在利率下行环境下，保险资金对权益资产的配置需求增加，这将为股市提供更多的资金支持。然而，投资者也需警惕市场风险。在政策持续宽松的背景下，若经济复苏未达预期或外部经济环境出现意外波动，可能会对市场情绪产生负面影响。

地缘政治和海外流动性风险仍然是影响市场的重要因素。因此，投资者在参与市场时，需注重风险控制、合理配置资产，并密切关注相关的市场动向，以便灵活调整投资策略。总体来看，华西证券对2025年的跨年行情持乐观态度，认为“新质牛”主题将是值得关注的投资主线。

从宏观经济层面来看，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会进一步增多。随着国内政策组合的逐步落地和海外经济环境的改善，A股市场的基本面将有望得到进一步修复和提升。这将为“新质牛”主题的投资提供更多的市场机会和盈利空间。

在具体操作上，投资者可以结合自身的风险承受能力和市场情况，寻找适合的投资机会。例如，在科技创新领域，可以关注那些具有核心竞争力和市场前景的“新质牛”企业；在产业升级方面，可以关注那些通过技术创新和模式创新实现转型升级的传统企业。同时，投资者还可以利用ETF等金融工具进行分散投资，以降低单一股票的风险并提高整体收益水平。

综上所述，华西证券对A股市场的跨年行情持乐观态度，并特别强调了“新质牛”主题的投资机会。在全球经济环境变化和国内货币政策转向的背景下，“新质牛”企业凭借其高成长性和创新驱动的特点，有望成为市场的重要亮点。投资者应密切关注市场动态和政策变化，合理配置资产并灵活调整投资策略以把握这一波潜在的收益增长机会。

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